行业分析的技巧 从经济到移民：特朗普的新一届政策会引爆金融危机吗？

2024年总统大选帷幕行将落下，特朗普成为了畴昔20年以来，首位赢得普选票的共和党总统候选东说念主，亦然首位被刑事定罪仍当选的总统。共和党拿下了琢磨院，如无不测也将夺得众议院，外加右倾的最高法院。在抛弃扫数三个分支后，将于来岁一月入主白宫的特朗普将不错更玩蓦然鼓励立法、阐明司法任命和制定更泛泛的议程，而不会碰到太多反对。

是谁在说好意思国因特朗普而进一步扯破，而事实更像是，好意思国正站在特朗普背后，合作在一皆凝成一股绳。是什么原因让好意思国民众忽略他身背34项重罪指控，被判1项有罪，且另有2个案件待决也要把他再次送回白宫?一段对年青大学生的采访八成不错提供一些念念路。这位大学生说，在特朗普在朝时刻，原本他的家东说念主依然存够了钱不错买房，但在他下台以后的几年内，因为通货推广，东西太贵，他家东说念主的进款已被奢华殆尽，只可再次租房，而房钱也变得难以背负。他说尽管他是基督徒，不痛快特朗普离过婚，有盛大子女，但仅仅通俗得基于经济问题，他必须投票给特朗普。

在这段视频的留言中，一个东说念主知道，我方的全部进款独一300好意思元，她无法支付当今不菲的物价。另一个东说念主知道，我方的工资大部分都是小费，但愿能够对这部分收入免税，这么他智商有钱不错去旅游，去别的城市望望。

好意思联储《2023年好意思国度庭经济气象评释》基于委员会第11次年度家庭经济与有运筹帷幄看望(SHED)，对好意思国度庭稀奇成年东说念主的财务气象进行了深入酌量。在扫数袭取看望的好意思国成年东说念主中，18%的东说念主知道，他们现时仅靠储蓄能够应付的最大紧迫支拨不及100好意思元。更可怕的是，独一14%的东说念主知道他们能够应付100至499好意思元的支拨，独一10%的东说念主知道他们能够应付500至999好意思元的支拨。

独一63%的好意思国成年东说念主能够完全用“现款或等价物”(指使用现款、储蓄或信用卡鄙人一个账单日还款)支付400好意思元的紧迫用度。在剩余的37%成年东说念主中，有13%知道他们无法以任何时势支付这笔用度。这一数据与2022年比较莫得变化，但与2021年比较却增多了11%。

上头对这位年青东说念主的采访和其他留言，让这一酌量愈加形象具体化。好意思国当作宇宙上最富有的国度，其民众却实竟然在还在为100好意思金而发愁。

反不雅依然归天的好意思股，领有巨额成本的成同胞，或者能够有钱每月进行定投的高档打工东说念主，资产早就在畴昔几年翻了数倍。不错靠股息生存的少数东说念主有闲情逸致，不错念书关爱政事，关注宇宙上每一个旯旮正在发生的事情，或然分酌量公司作念出更好的投资有运筹帷幄来赚更多的钱。

但这并不是千里默的大多数东说念主的生存，试想一下，一个每天奇迹8-12小时的普通成年东说念主，为了省钱把空余时分用来对比去那处买菜更低廉，又若何会有闲情逸致去在乎一个政客说了什么话，去在乎征象变化。特朗普不错尽情嘲讽任何东说念主，但这些都无法动摇高达70%的民众觉得他在经济方面的推崇会更好。

大限度甩掉和关税

在特朗普的第一个任期，他上台后的几个月内就签署了“穆斯林禁令”，当年从这些国度来的握绿卡好意思国住户也被阻隔入境，这一闹剧在地设施院裁决下杀青。但这一次纪念的特朗普愈加有准备，他的大限度甩掉规划不会仅仅一场闹剧。

特朗普的始终照管人、移民鹰派Stephen Miller曾公开知道，征引《番邦东说念主敌东说念主法》来取代现行移民法，将使特朗普翌日的政府能够“暂停通常适用于甩掉设施的正大设施”。《番邦东说念主敌东说念主法》(Enemy Alien Act)全称为《1798年敌东说念主移民法》(Alien Enemies Act of 1798)。该法案赋予好意思国总统在与番国交战时，逮捕、拘留或甩掉任何被视为悔怨国度公民的权益。

使用这部226年前用来拼集战时对悔怨国的国民的法律来管理2024年的好意思国移民完全不是耸东说念主听闻。当年最高法院的四位保守派法官在提名时面对国会的发问，全部详情了半个世纪前在 “罗诉韦德案”中作出的东说念主工流产正当化裁决，并称这是好意思国的法律他们会尊重前例。但在2022年通过“多布斯诉杰克逊妇女健康组织案”案件推翻该前例时，大法官Alito在其办法中援用了出身于1609年英司法学家Sir Edward Coke的不雅点，当作推翻罗诉韦德案的一部分法律依据。

特朗普的大限度甩掉主要针对的是作歹移民，但把柄好意思国国税局(IRS)的规则，不管移民身份若何，只消在好意思国有收入，都需要照章征税。尽管身份作歹，好多作歹移民仍通过个东说念主征税识笔名码、工资税和消费税征税。2017年的一项酌量运筹帷幄得出，作歹移民每年交纳约116亿好意思元的州和处所税。

好意思国移民委员会(AIC)最新推测，在全好意思规模内，大限度甩掉出境将使设立行业失去150万工东说念主，农业行业失去22万工东说念主，货仓业约有100万无证工东说念主。AIC还推测了这对好意思国国内坐褥总值(每年坐褥和销售的商品和服务价值)的影响，并斟酌：“大限度甩掉将导致好意思国国内坐褥总值牺牲4.2%至6.8%，以2022年的好意思元运筹帷幄，颠倒于1.1万亿至1.7万亿好意思元。” 当作对比，该委员会指出，2007-2009年经济阑珊时刻，好意思国国内坐褥总值牺牲了4.3%。

一言以蔽之，移民很首要，不管是正当照旧作歹，莫得移民，好意思国将履历一场经济不幸。且征税东说念主将不得不承担这笔甩掉用度，把柄分析数据，在好意思国推测1100万至1200万无证移民中，仅逮捕和甩掉100万东说念主，就可能破耗征税东说念主约200亿好意思元，即每东说念主19599好意思元，何况所需时分远远高出特朗普四年任期。

特朗普在2017-2018年间，扩充了一系列关税政策。他的关税政策主要针对中国、欧盟、加拿大、墨西哥等国度和地区。于2018年对中国扩充了大限度关税，这些关税分多个阶段加征，最终对约3700亿好意思元的中国入口商品征收了10%到25%的关税。触及的商品包括电子产物、工业零件、纺织品、消费品等。对其在这段时刻内扩充的新关税的影响进行的经济酌量标明，最终大部分经济背负由好意思国消费者承担。

这一次，特朗普规划对从中国入口的商品征收60%至100%的额外关税，对扫数入口商品征收10%至20%的关税。特朗普信誓旦旦的知道：“关税越高，公司就越有可能来好意思国建厂，这么就毋庸交纳关税了。” 他将这种关税政策视为一项始终政策，旨在振兴制造业等国内产业，创造更多国内奇迹契机，并从其他国度得回收入，用于支付他的其他提案。

民主党东说念主坚握觉得，该政策将使中产阶层家庭每年牺牲4000好意思元。这一数字与左倾的好意思国跳动中心和右倾的好意思国行动论坛的推测一致。

彼得森海外经济酌量所将每户家庭每年的成本定为2600好意思元。税收基金会知道，到2025年，10%的精深关税将使好意思国度庭平均增多1253好意思元的税收，而20%的精深关税将使成本增多2045好意思元。

金融大家称，更激进的关税政策也不错被视为一种经济上的对立。联邦金融蚁集固定收益总监Sam Millette知道：“通常情况下，当一个国度征收一系列新关税时，受影响的其他国度通常会作念出反映。这会导致交易战。执行上，这种情况会形成两个受影响的国度都看到政府的干豫。这通常会导致两国消费者濒临更高的价钱。”

高处不堪寒的标普500指数

标普500指数在2024年已第48次创下历史新高，现时其市盈率接近31倍，现时仅略低于1999年12月互联网泡沫翻脸前的30.5倍。

上头提到了，在普通民众连拿出100好意思元都汉典的情况下股市却屡翻新高，加密资产也新高、巨额财政撑握鼓励预算赤字的情况下，降息将导致更大的泡沫，恶性轮回则需要更多的降息来保管泡沫。

当咱们比较互联网泡沫时代最有价值公司的市值占好意思国GDP的百分比与当今的情况时，会发现当今的好意思股不是一般的不菲。 互联网泡沫时代微软的市值占GDP的百分比最高，其股票在1999年达到顶峰，其时市值占好意思国GDP的5.9%，而今天市值占GDP的比例险些是其时的两倍，达到11.5%。

当年的“七巨头”市值占好意思国GDP的31%，而如今的市集调换者市值占好意思国GDP的60%。现时，市值占GDP高出10%的公司有3家，区分是苹果(12.7%)、英伟达(12.5%)和微软(11.5%)。在互联网泡沫时代，连一家都莫得。

在现时这个水平下购买指数是纵情的。若是泡沫翻脸，将形成广阔的负面金钱效应，将好意思国推入深度阑珊，这会变得相等危境。因此，好意思联储将竭尽所能驻防泡沫翻脸。但总有一天，泡沫会变得大到难以保管。

“股神”巴菲特在2022年四季度启动，就在抑制囤积现款，稀奇是从本年2季度启动，其现款储备从1700多亿猛增到3200多亿。巴菲特通常撑握好意思国的民主党候选东说念主。他的政事倾向和理念通常与民主党在税收政策、社会公温和经济对等等方面的态度较为一致。而本年他公开知道，不会撑握任何总统候选东说念主。对外给出的意义是他系念在酬酢媒体上冒充他，这个蹩脚的解说显著仅仅个借口，八成他早已细察一切且不想站在历史的对立面。

自20世纪70年代以来，好意思国履历了屡次加息和降息周期，每次都对全球经济产生深切影响，引爆一次宇宙级的金融危机。

在1979年10月(启动加息)—1981年6月(启动降息)，为叮咛高通胀，好意思联储在1979年10月启动加息，将联邦基金利率从约10%普及到1981年6月的20%。随后，好意思联储启动降息，到1982年底，利率降至约6.5%。高利率导致拉丁好意思洲国度的债务背负加剧，稀奇是阿根廷，最终激发了1982年的拉好意思债务危机。

1988年3月— 1989年6月：好意思联储在1988年3月启动加息，将利率从6.5%普及到1989年6月的9.75%。利率慢慢降至1992年的3%。高利率环境导致日本资产价钱泡沫翻脸，激发了1990年代初的经济停滞，被称为“失去的十年”。

1994年2月—1995年7月：好意思联储在1994年2月启动加息，将利率从3%普及到1995年7月的6%。 随后，利率降至1998年的4.75%。加息导致成本再行兴市集撤出，最终激发了1997年的亚洲金融危机，严重影响了东南亚国度的经济。

1999年6月—2001年1月：好意思联储在1999年6月启动加息，将利率从4.75%普及到2000年的6.5%。随后，利率降至2003年的1%。加息导致互联网泡沫翻脸，激发了2000年的科技股崩盘，影响了全球股市。

2004年6月—2007年9月：好意思联储在2004年6月启动加息，将利率从1%普及到2006年的5.25%。随后利率降至2008年的0.25%。加息导致次贷市集崩溃，激发了2008年的全球金融危机。

现时的周期始于2022年3月开启加息，降息启动于2024年9月。这一次会不会有什么不相通?特朗普上台后启动崇拜扩充其竞选承诺后会不会引爆好意思国经融危机，点破好意思股泡沫对全宇宙形成负面影响，咱们应该作念好准备。

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